| 一年前，在布滿橙色LOGO的美國紐交所，馬雲迎來了人生中極爲閃耀的時刻。阿裏巴巴集團(代碼BABA，下稱“阿裏”)250億美元的IPO，打破了這裏的曆史記錄。 伴隨著那句“夢想還是要有的，萬一實現了呢”，馬雲被熱烈的掌聲包圍，他成了全世界最耀眼的創業明星，也成爲了中國新一代企業家的代表，人們稱他爲“中國夢的追夢人”。 現在，阿裏上市幾近一周年時，贊美之聲猶在耳畔，但這位超級明星不得不面臨這樣的尴尬—阿裏股價已連續下跌10個月。 在過去10個月內，阿裏市值縮水1407億美元，至1530億美元，這是自阿裏巴巴于2014年9月上市以來，市值首次低于騰訊。 在2015年6月9日的美國紐約經濟俱樂部午餐會上，當被問及阿裏上市的問題時，馬雲直言不諱：“如果我有下輩子，我會讓我的公司保持私有化。” IPO就像一把雙刃劍，馬雲的榮光和枷鎖都被置于放大鏡中。現在，一些投資者對阿裏前景發展的樂觀正被對整體經濟增長放緩的擔憂所取代，人們甚至開始拷問阿裏是否已見頂、阿裏及其股票是否還能配得上當前市值。 2015年9月14日，阿裏反駁外界對其股價下跌稱，外界對于阿裏股價的質疑主要基于不實的數據，缺乏誠信、專業和公平競爭的態度。 作爲阿裏的掌舵者，馬雲不斷編織一張巨網以提高這家上市公司的利潤和價值—以支付寶爲介質在O2O領域大舉圈地，通過與巨頭公司甚至與地方政府不斷結盟來壘高“護城河”，通過投資機器人與智能時代接壤…… 無論上市前還是上市後，馬雲一直不忘打造百年阿裏的，只是現在他所托負的，早已不是16年前的阿裏。深耕于中國經濟土壤，觸角已伸向全球的阿裏，已經變得無比龐大。巨人之舞，些許磕絆或帶來致命影響。 今年7月7日，馬雲在聯想控股上市慶功宴上發表致辭，對“功成名就”的柳傳志表達了無限敬佩與羨慕。“等我有幸也能有這麽一天，柳總也得來一趟。”他說。 上市一年：打假、結盟和擴張 自去年9月在紐交所完成創紀錄IPO以來，馬雲和他的阿裏收獲了強大高效的融資渠道和紅遍全球的知名度，但也備受網貨售假、股價下挫、淨利下滑的指責。 上市一年裏，阿裏股價最高曾達到120美元，這是在2014年“雙11”後第三天，這個價格幾近發行價68美元的兩倍，但此後卻一路下滑，今年8月24日甚至跌至58美元的低點。 眼下，除了勸告投資者“忘掉股價”、回購價值40億美元股票以鼓士氣，在全球股災和中國經濟下滑的大勢下，馬雲似乎很難驅走灰霾。 在過去一年裏，馬雲和阿裏主要做了三件事情：打假、結盟和擴張。 假貨一直是困擾阿裏的一大難題，隨著國家工商總局對淘寶的施壓，京東、聚美優品等電商平台的日漸崛起，馬雲淨化自家網購平台的壓力也變得越來越大，他也亟須打消投資者的疑慮，但治本之策仍在尋覓之中。 “阿裏和莆田政府有過深入的溝通，他們期望阿裏能給那裏的産業、企業尋找出路。”邵曉峰在此前接受時代周報記者采訪時認爲，“如果這些問題不解決，光說哪些地方有假貨，哪些地方要打(假)，狠狠打，那還是治標不治本的。” 過去兩年，阿裏投入了10億元打假，自上市後，馬雲的“神盾局”也在探索打假新戰略，目前以福建莆田作爲首個試點，准備和地方政府一起幫扶當地制假産業升級叠代，爭取把那些喜歡仿制大品牌的生産者轉變爲自有品牌生産商。在流量通道和品牌宣傳等方面，這批生産商將獲得阿裏給出的政策傾斜。 除了打假，爲了破除外界對阿裏網購平台的壞印象，馬雲和他的電商團隊還不斷補充著平台的優質貨源，和100多個品牌簽約，拉來美國、英國、德國、日本的巨頭連鎖超市、中國的蘇甯甚至美國電商巨頭亞馬遜在天貓國際開旗艦店，上線了天貓韓國館等。 馬雲敏銳地抓住了經濟增長和股市熱火的時機將阿裏推上市，當中國乃至全球經濟步入低迷時，馬雲不至于陷入太過被動的地位。而在百貨商店關店潮起的背景下，這批知名的巨頭零售商甚至也希望借力馬雲，通過打造線上線下組合銷售來消除部分危機感。對馬雲來說，這種結盟除了可以穩固自己的電商地位，也可輕松地讓支付寶與龐大的線上線下客戶往來，結盟海外商家還對自己發展跨境電商和向海外擴張是種助力。 早在阿裏上市前，馬雲就表達過大力拓展海外市場的心聲。這一年來，馬雲在全球股價低迷的時候，招募來了熟悉全球市場的前高盛主席Michael Evans出任總裁，早些時候還任命了前通用電氣高管Eric Pelletier出任副總裁兼國際政府事務部負責人。阿裏旗下的速賣通在上市前已成了俄羅斯的頭號購物網站，今年馬雲又分別投資了兩家美國電商和零售商、兩家印度電商和支付公司，並且還追投了新加坡郵政。馬雲甚至在中國投了一家翻譯公司，期望幫助海內外中小企業者破除語言障礙，正如他自己受益于掌握了一口流利的、全球通行的英語。但在全球經濟疲軟、關稅政策尚未完全放開、亞馬遜中國與上海自貿區達成合作備忘等背景下，馬雲打的“全球賣、全球買”算盤似乎尚難如意。 自阿裏上市後，馬雲把更多精力花在了合縱連橫上，依靠強大的現金流和流量資源，不斷在O2O領域、農村電商、跨境電商圈地以擴大規模。 螞蟻聚寶螞蟻産品經理劉樂君此前接受時代周報記者采訪時表示，“在競爭激烈的(互聯網理財)市場，因爲競爭對手太多，很難用一款産品打所有的點，這時，我們就通過産品組合的方式應對這樣的競爭”。 在阿裏集團內部，馬雲把在線醫藥業務整合至阿裏健康，推出旅行平台去啊，成立阿裏體育集團、音樂集團和汽車事業部，企圖滲透進更多的産業鏈裏以穩固自己的城市電商帝國。馬雲還在對手京東總裁劉強東擅長的物流領域加快了布局，投資了圓通，在西南和華東開通超市配送中心，推出當日達、三小時達服務。 這一年，馬雲終于圓了23年的銀行夢。他一邊向大衆倒著創業之初借貸難的苦水，一邊拉著巨人集團董事長史玉柱、複興集團董事長郭廣昌、銀泰集團董事長沈國軍等江浙富商成立網商銀行。他還將最具想象力的業務板塊螞蟻金服獨立了出來，以讓這家互聯網金融公司不再像阿裏那樣受到外資介入、控制權紛爭的幹擾。 “阿裏巴巴和阿裏金融，未來本質上都是一個數據公司。”在時代周報記者此前的采訪中，馬雲希望建立一個囊括所有與消費相關的數據平台，再以這個平台爲中心建立數據交易中心。 “余額寶是針對草根群體碎片化的理財需求；阿裏小貸則爲滿足小微企業快速便捷的融資需求；而天貓分期的目的在于降低消費門檻，迎合消費需求；所以一直以來，我們都是點對點地提供服務，而通過網商銀行，我們希望爲互聯網商業提供完整的、系統化的服務方案。”小微金服(螞蟻金融前身)品牌與公衆溝通部公關專家葛瑞超對時代周報記者說。 易觀國際分析師王小星對時代周報記者分析，阿裏在金融領域的大手筆布局，一方面是爲了補足産業鏈的不足處，另外也是基于一種金融大戰略。“但限制在于，阿裏成立的螞金服和網商銀行，都不是傳統的金融機構，這會導致它的業務受限。”王小星道出了馬雲眼下的些許無奈。 編織巨網：龐然大物如何誕生 1999年，經營中國黃頁失意的英語教師馬雲，召來17人組建18羅漢團隊，以50萬元再度創業。受益于中國經濟增長和人口紅利，馬雲最終締造出了全球最大的電子商務集團和創紀錄的IPO。 現在，阿裏已經成爲一個龐大的商業帝國，而這個龐然大物正是有意追求規模的馬雲一手締造。 2011年，馬雲把大淘寶戰略升級爲大阿裏戰略，在2012年“雙十一”淘寶、天貓的交易金額破億後，馬雲加快了大阿裏版圖的布局，將公司分拆爲25個事業部，提出“平台、金融、數據”十年戰略和三波上市計劃，阿裏由此擔負著電子商務協同的服務商角色而不僅僅是電商平台。 回顧16年的創業路，馬雲最初或許遠未想到自己日後會以電子商務爲切口編織著一張巨網，他的服務觸角幾乎伸向了中國人的各個生活領域。按著大戰略規劃，近年來他收購或投資了至少50家公司，囊括了電視、手機、打車、社交、視頻、地圖等多個入口，也包含了外界對中概股的全部幻想。 上市之後，馬雲的投資勢頭更猛。據《財經》雜志在2014年9月的報道稱，阿裏自2011年到上市前收購和投資了30家公司。而時代周報記者根據公開資料統計，僅過去這一年，阿裏就披露投資了25家公司，其中10家爲海外公司。 近年來，馬雲和他的阿裏入股了中國最大的團購網美團、最大的視頻網優酷土豆、最大的打車巨頭快的、最大的家電零售商蘇甯、最大的民營影視公司華誼兄弟和光線傳媒、最大的微博平台新浪微博、最大的貨幣基金天弘基金、最早的P2P公司拍拍貸、最早的互聯網保險公司衆安保險，還入股了傳媒巨頭第一財經傳媒、華數傳媒和大型智能手機制造商魅族科技、知名足球俱樂部恒大足球、大型連鎖百貨銀泰百貨，收購了地圖巨頭高德地圖和浏覽器巨頭UC等，其投資觸角還伸向美國、印度、新加坡、日本、以色列等地。 然而，馬雲要如何整合這些複雜的業務、厘清關聯交易，挑戰仍然很大。但隨著馬雲鋪設的這張巨網不斷延伸，阿裏對中國數個産業的控制力勢必變得更強大，而這種控制力也多少會爲其與政府、其它巨頭博弈時增加籌碼。 這張巨網的最初一批編織者、阿裏18羅漢，如今有15位仍在阿裏擔任要職，馬雲連同首席財務官蔡崇信和首席人力官、現螞蟻金服CEO彭蕾成了光環中心的顯赫明星，其它較爲低調的創始者也位至運營、設計、産品、技術總監等職位，馬雲妻子張瑛則做起了全職太太，彭蕾丈夫孫彤宇轉做了天使投資人，淘寶工程師周悅虹則移民國外。 捆綁經濟：馬雲的微妙平衡術 除開商業領域，阿裏上市公司的成長緊跟中國經濟發展的步伐。阿裏巴巴網絡將中國出口商和國外批發商彙聚到網上，旨在利用中國龐大的出口拉動經濟的增長引擎；而當中國轉向消費驅動型經濟時，阿裏又緊跟這一新風尚，將注意力放到淘寶身上。現在，螞蟻金服又緊跟移動互聯網的崛起以及政府的“互聯網+”戰略。 馬雲的阿裏與馬化騰的騰訊、李彥宏的百度並稱爲BAT。雖然都是中國排名前三的互聯網巨頭公司，但相比強調遊戲社交基因的騰訊、搜索技術基因的百度來說，深具電商屬性的阿裏與中國經濟捆綁得最爲緊密。 阿裏控制著大約80%的中國電子零售市場，在杭州當地，人們稱這家互聯網公司叫“阿裏省”。2014年阿裏營收總額超過708億元，納稅額占到了營收額的16%，其營收總額快趕上西藏自治區的全年GDP總額。 有3.4萬阿裏員工、2.5億活躍買家、800萬網商、5萬淘寶模特、90萬快遞員，往來穿梭在這張中國最大的電子商務網絡中。 馬雲和他的阿裏極大改善了中國商業生態甚至社會生態，也解放了地方經濟。2014年，全國億元淘寶縣超過300個，遍及25個省市區，其中來自中西部的億元淘寶縣超過100個，而國家級貧困縣成爲億元淘寶縣的有21個。 隨著“互聯網+”戰略的施行，越來越多的地方政府在聯合阿裏帶旺當地電商氛圍和經濟活力。浙江甯波保稅區管委會已與阿裏簽署了《跨境電子商務戰略合作協議書》，雙方擬打造“網上自貿平台”，杭州也在向國家申報成立“杭州網上自貿區”，試圖聯合阿裏促進跨境電商的自由化、便利化和規劃化。 過去這一年，陝西、山東、福建、雲南、新疆、天津和江蘇蘇州都和阿裏達成了戰略合作，海南省長劉賜貴也在剛剛結束不久的廈門國際貿易投資論壇上親會馬雲，希望落實雙方的合作。這些地方政府迫切地想推進當地互聯網企業、現代物流、農村電子商務、現代金融、大數據等的發展，以及培養青年創新人才。 “你在我的帳下按照我的規矩辦事，做大了也要遵紀守法，別亂搞。”易觀國際分析師王小星道出了地方政府對企業的管制邏輯。在中國電子商務中心主任曹磊看來，阿裏的外資控股背景，對其形象、網絡支付與信息安全也帶來一定隱患。“從國家角度來說，必須要保障經濟安全和數據安全。而且，國家也希望産業百花齊放，而不是一兩家獨大。”曹磊說。 看到盈利機會就去追逐是商人的天性，但做大走遠的企業家往往還要防止讓自己撞上冰山。捆綁地方經濟，對馬雲來說，不失爲一種平衡術。 創新之問：如何變得偉大？ 龐大的阿裏帝國越來越像一個傳統企業，依靠投資擴張版圖。它正享受龐大帶來的紅利與便利，也正面臨因爲龐大而失去創新活力的現實。 “在純電商進入規模收益下降的背景下，阿裏的體量已做得足夠大了，高速成長的阿裏卻已成了過去時，它不再可能繼續維持瘋狂增長，但這並不認爲這預示著阿裏就已見頂。”五季咨詢合夥人洪波在接受時代周報的采訪時說。 阿裏最新財報也部分印證了洪波的說法。阿裏今年二季度營收同比增長28%，對一個市值近2000億美元的公司來說，這一增幅仍然足以彰顯這家巨頭的市場實力，但該季度的增速也是阿裏至少3年來營收增速最低的一個季度。 “高速增長過了並不代表黃金期就過去了。其實很多時候，一個增長並不快的企業依然能夠創造非常好的價值。”洪波說。不過，洪波也表示，那種期望阿裏還會保持高速增長的投資心態在當下也已顯得不太現實了，而悖論在于，通常來說，投資者往往更希望投資一個高速成長的企業而不是投一個很穩定的大型企業。 今年6月29日，在清華經管學院畢業典禮演講台上，馬雲說：“阿裏、馬雲有今天，就是因爲前30年中國的變革。” 他在演說中重申了之前多次提到的觀點：世界正從IT(Information Technology的簡稱，意爲信息技術産業)時代走向DT(Data的簡稱，意爲數據産業)時代。 在馬雲看來，在開放、透明的DT時代，挑戰和機遇在于如何把互聯網和傳統行業相結合，互聯網公司否則不會活得很好。這也就不難理解馬雲在上市之後的幾個重大布局。一是斥資283億入股蘇甯，二是和螞蟻金服共投60億成立本地生活服務口碑網，三是投60億增資阿裏雲。 但在全球正向移動互聯網轉移的浪潮裏，大阿裏看起來正失去引領地位，盡管它總想努力保持老大的雄風。馬雲布點了多個入口，但他仍沒找到用戶量最多、用戶使用最頻繁的入口。來往日漸被邊緣化，UC的神馬搜索看起來也還沒取得突破，和美國搜索引擎公司Quixey准備合作設計的移動門戶應用也未浮出水面。 現在，馬雲仍將向移動端遷移的希望寄托在支付寶身上。2015年9月7日，支付寶由橙色變成了藍色，阿裏擬把擔負支付功能的支付寶變爲一款流行的聊天工具，以與騰訊的微信進行抗衡，後者擁有7億活躍用戶群。 “微信是超級APP，阿裏也想把支付寶打造成這樣一個産品，但看起來並沒有成功，人們對支付寶的最初認知就是支付工具，這個既定印象形成後，你很難去改變它。”易觀國際分析師王小星對時代周報說。 上市這一年，阿裏雖然也投資了日本軟銀機器人SBRH、發布了DTPAI可視化人工智能平台，它努力地與智能時代和移動時代接壤，但要在這些方面與騰訊和百度抗衡，馬雲似乎顯得還很被動。騰訊的微信擁有大規模的商業化想象空間，而百度在大數據和人工智能上的布局正占據著先機。最近，百度發布了一款引爆互聯網圈的“度秘”智能機器人産品，言稱可爲用戶提供秘書化的搜索服務，使得百度從連接人與信息進化到連接人與服務。 在上市之前，阿裏被外界視爲一家創新力強的企業，多次研發出了淘寶、支付寶、余額寶這些緊跟時代步伐的現象級産品，也提出了聚劃算、“雙十一”等振奮用戶的創意。但在上市之後，它至今沒釋放出一款令市場振奮的爆款産品。 根據阿裏2015年第二季度財報顯示，其産品研發費用爲32.41億，占銷售額的16%，這可謂一筆在阿裏多項支出中占比較大的費用，其相比上一個財年的同期費用19.52億多出近一倍。但據財報顯示，其增加原因，不是投入研發新品上，而主要是股份補償金以及支付給雅虎的版權費用。 BAT在長城防火牆背後經營業務，免受了來自谷歌、Twitter和Facebook等外企的競爭，但貼面競爭隨著時間遷移也終會到來。在全球市場叢林裏，任何一家互聯網企業如果無法跟上時勢和保持創新，必定難以在內外夾擊的熱烈競爭中傲視群雄。 當外界期待代表中國新經濟的阿裏，最終能走出國門，做成世界品牌時，眼下被股價灰霾、創新疲乏等纏繞的馬雲，能否擺脫危機續寫傳奇？ 資本市場總喜歡將阿裏近況與其另一次上市做比較。阿裏巴巴網絡(Alibaba.com)是阿裏的首家上市公司，于2007年在香港上市，首個交易日漲到最高水平，但隨後五年一路下滑，直到最後不得不尴尬退市。以至一些人提醒道，如果今日的阿裏不加以遏制，阿裏的股價下滑路線可能會與其不幸前身類似。 一家公司變成上市公司後，迎合投資者對高速增長的期待，勢必要不斷造故事擴規模，而無視投資者的預期，則又會讓自己陷入股價危機中。 但如果阿裏真的私有化，它會因此變得更安全而強大嗎？ 馬雲提出了這個問題，但也許無法解答這個問題，無論願意與否，馬雲和阿裏都只能向前，他需要把阿裏巴巴從龐大變成偉大。 |
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